تحلیل فاندامنتال یا بنیادی چیست؟
تحلیل بنیادی چیست؟
هر معامله‌گر برای گرفتن تصمیم درست یا همان سیگنال بورس، باید یکی از روش‌های تحلیل را انتخاب کند. این تحلیل ها هر چه که باشند، خارج از دو روش تحلیل فنی و تحلیل بنیادی نیستند. هرکدام از این روش‌ها طرفداران خاص خودش را دارد. شاید هم برای اتخاذ استراتژی مناسب در هر موقعیت خاص، باید یکی از این تحلیل‌ها را انتخاب کرد. ما در این متن به بررسی و تعریف دقیق تحلیل بنیادی، تاریخچه پیدایش و همچنین اصول و روش‌های مختلف آن می‌پردازیم.تحلیلی که نام‌های دیگر آن، تحلیل ریشه ای، پایه ای و اساسی است.
تعریف تحلیل بنیادی
تحلیل بنیادی یا تحلیل فاندامنتال (Fundamental Analysis)، یکی از روش‌های اساسی تحلیل بورس می‌باشد که بر محور ارزیابی ارزش واقعی هر سهم، انجام می‌گیرد. این ارزیابی با بررسی تمام عوامل تاثیرگذار بر ارزش سهام، انجام می‌شود. این عوامل عبارتند از:
- عوامل محیطی: مانند وضعیت اقتصادی و سیاسی، بودجه سالانه کشور، سیاست‌های کلان کشور و قوانین و مقررات
- عوامل مرتبط با صنعت: مانند شیوه قیمت‌گذاری محصولات، آمار عرضه و تقاضا برای محصولات، رقابتی یا انحصاری بودن صنعت و حجم سرمایه‌گذاری در صنعت
- وضعیت خود شرکت: مواردی مانند میزان سودآوری شرکت و پایداری آن، وضعیت دارایی‌ها و بدهی‌های شرکت، نسبت قیمت به درآمد سهم، طرح‌های توسعه ای شرکت و ترکیب سهامداران آن
ارزش و قیمت در تحلیل بنیادی
هدف اصلی تحلیل بنیادی، رسیدن سرمایه گذار به ارزش واقعی یک سهم و همچنین مقایسه ی این ارزش با قیمتی که روی سهم گذاشته شده، می‌باشد. در ابتدا باید به تفاوت کلمه “ارزش” با کلمه “قیمت” پی ببریم. قیمت آن هزینه‌ای است که پرداخت می‌کنید اما ارزش چیزی است که به دست می‌آورید. در آخر نتیجه ی این مقایسه، موضع سرمایهگذار را تحلیل فاندامنتال یا بنیادی چیست؟ روشن‌تر می‌کند. بهتر است با یک مثال پیش برویم.
فرض کنید قیمت هر سهم یک شرکت ۱۰ هزار تومان است. سرمایهگذار با تحلیل بنیادی به این نتیجه می‌رسد که هر کدام از این سهم‌ها، بیش از ۱۵ هزار تومان می‌ارزد. در این حالت او تصمیم می‌گیرد تا فرصت را بقاپد و مقداری از این سهم ارزشمند را خریداری کند. اما ممکن است شخص به این نتیجه برسد که ارزش واقعی این تحلیل فاندامنتال یا بنیادی چیست؟ سهم، همان ۱۰ هزار تومانی است که تعیین شده (یعنی در واقع قیمت آن منصفانه است). لذا می‌فهمد که خرید یا فروش این سهم هیچ سودی برای او نخواهد داشت. اما حالت سوم، زمانی است که بفهمد ارزش ذاتی این سهم ۱۰ هزار تومانی، نهایتا ۸ هزار تومان باشد. شخص که در این صورت دست سهام برایش رو می‌شود، نه تنها از خرید منصرف می‌شود بلکه اگر هم قبلا سهمی از آن شرکت خریده بود، فورا آن را به فروش می‌گذارد.
معنای ارزش ذاتی سهام در تحلیل بنیادی
ارزش ذاتی سهام مؤلفه‌ای است که تحلیل گران بورس برای سنجش ارزش سهام، با بررسی تمام عوامل، ویژگی‌ها و شرایط فعالیت های تجاری یا سرمایه گذاری، مدام دائما از آن استفاده می‌کنند. دو عامل قدرست سودآوری و کیفیت کسب سود، ارزش ذاتی سهام را مشخص می‌کنند.
تحلیل گران تحلیل بنیادی قدرت سودآوری را بر مبنای قابلیت‌های واحد اقتصادی برای افزایش یا پایداری سودآوری (تداوم سوددهی در سال‌های آینده) ارزیابی می‌کنند. همچنین آن‌ها کیفیت کسب سود را با بررسی عواملی مانند مشتری‌مداری، میزان رضایت مشتری، رضایت کارکنان، ریسک نسبی، رقابت و ثبات پیش‌بینی‌های سودآوری، مورد سنجش قرار می‌دهند. در حقیقت ارزش ذاتی سهام در تحلیل بنیادی، ارزش واقعی شرکت یا دارایی بر اساس لحاظ تمامی ابعاد کسب‌وکاری ازجمله صورت‌های مالی، پتانسیل رشد شرکت و لحاظ دارایی‌های مشهود و نامشهود می‌باشد. به‌واقع ارزش فعلی (present value) جریانات نقدی که سهام یک شرکت در آینده برای سرمایه‌گذاران پدید می‌آورد، نشان دهنده و تعیین‌کننده ارزش ذاتی تحلیل فاندامنتال یا بنیادی چیست؟ سهام است. بنابراین پیش‌بینی صورت‌های مالی در سال‌های آینده، در پیدا کردن ارزش ذاتی سهام از اهمیت بالایی برخوردار است.
